策略师们表示，随着全球最大经济体滑向衰退，美国国债的涨势将加速。

瑞穗银行表示，如果美国经济出现比目前预期更严重的衰退，基准的10年期国债收益率可能会在明年年初跌至2%的低点。摩根大通资产管理公司表示，如果又有几家地区性银行面临压力，从而引发严重衰退，收益率可能会跌至2%。

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摩根大通资产管理公司首席亚洲市场策略师Tai Hui表示，"我认为未来6 -12个月出现衰退的可能性非常高。"他表示，"如果经济衰退严重得多，美联储可能不得不采取更积极的行动"来降息，这将压低国债收益率。

随着美联储在通胀见顶后继续加息，美债收益率继续走低。

在策略师警告美国经济正滑向衰退之际，投资者正在抢购主权债券。“新债王”、DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach本周表示，目前美国出现衰退的可能性"相当高"。美国银行业日益恶化的动荡，只是促使交易员加大押注美联储将在今年晚些时候降息以拯救疲弱经济的另一个因素。

由于对经济衰退的担忧刺激了对最安全资产的需求，上周五美国10年期国债收益率已经从3月份的高点下跌了约75个基点，至3.34%左右。

道明证券策略师Prashant Newnaha表示，历史表明，美债收益率可能还有更大的下跌空间。

他表示:“市场正在发出一个明确的信息，即美联储应对通胀的努力是在打昨天的仗。”Newnaha表示:“美国现在非常接近或可能陷入衰退。”他补充说，10年期国债收益率可能会在年底前降至2.5%甚至更低。

美债或比股票更“香”

数据显示，如果美国10年期国债收益率在12月份降至2%，那么以周三收盘3.35%的收益率买入美国10年期国债的投资者将获得约13%的税前利润。相比之下，股票策略师预测，标普500指数到年底将下跌1.6%，这一数据不包括任何派息。

Pendal Dynamic Income Trust的经理Amy Xie Patrick表示，美国国债的任何抛售都应被视为买入机会。该基金在过去一年的表现优于96%的同行。

“软着陆地带以前很窄，现在可能只是一个点，”她表示，指的是政策制定者引导经济温和放缓的能力。Xie Patrick表示，“收益率飙升”令较长期债券更具吸引力。

不过，GSFM投资策略师Stephen Miller表示，如果通胀高于预期，迫使美联储保持鹰派立场，美国债券多头可能会感到失望。

但市场上大多数人似乎都坚定看好债券。

西太平洋银行是下调美国国债收益率预期的机构之一。西太平洋银行固定收益研究主管Damien McColough表示:“在我看来，美国10年期国债收益率已经非常低了，但我认为，鉴于衰退风险增加，它需要进一步降低。”

编辑：崔凯

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